外汇更新：澳元成澳储行“眼中钉”，关注德国ZEW数据
持续升值的澳元并不能获得澳储行的欢心，因会议纪要显示，尽管商品价格下滑，但汇率仍攀升，预计未来一年或数年澳大利亚经济增长将低于趋势。澳储行同时还对当前汇率水平是否足以抵消矿业的低迷及更严苛的财**策带来的影响。就业方面，会议纪要预计就业增长只会适度上扬，且薪资会缓慢上调。总体来看，整份声明明显温和，受此打击，澳大利亚2年期掉期利率下跌近7个基点，推低澳元全盘走低。
图表：澳元/美元
上周四澳元/美元强劲收高，但之后并没有进一步的买盘跟进，而温和的澳储行会议纪要令汇价下滑。未能跌破0.9325/00或多或少中和了早前的一波上涨，同时为测试0.9200区域铺垫。明日美联储利率决议会议将成为关键决定因素。笔者预计汇价将最终下跌，即便明日美联储较预期更加温和将引发另一波涨势，从而击垮了看空者。
展望未来
日内英国和美国将公布5月通胀数据，除非结果足够差劲或强劲，否则将难以吸引市场。英镑多头似乎在1.7000上方不太愿意增持*注，直到明日美联储利率决议支持英镑进一步上涨。同样的情况发生在美元多头身上，如美元/瑞郎的0.9000以及欧元/美元的1.3500水平市场普遍希望美联储重拾失散多年的鹰派立场。对于美元/瑞郎，投资者还需要关注本周四的瑞央行利率决议会议。在欧央行执行负存款利率后此次瑞央行利率决议意义深远，虽然只有少数人认为瑞央行也会宣布负利率。
ZEW分道扬镳
德国ZEW报告近期愈来愈受到人们的关注，这主要是因为ZEW预期指数已连续6个月下滑，而现况指数则连续6个月上涨。随着对未来的担忧不断增强，投资者对当前状况的信心只能改善。这看起来很有分歧，但从过去的历史数据趋势看来却很正常：在发生重大转折时预期指数引领现况指数通常需要6-9个月的时间甚至更长。一些极端的例子，例如，2006年2月预期指数反转下跌，但现况指数直到2007年8月才开始下滑。2009年，这种滞后现象大概为7-9个月。该数据的公布可能令欧元下滑。
明日聚焦美联储利率决议
昨日外汇更新一文中笔者已就周三的美联储利率决议会议给出几种潜在的情节。读者也可以阅读另一篇出自MohanedEl-Erian的现象评估报告。他更倾向于美联储发表温和声明，即美联储不会在明日声明提及金融稳定性，但可能会在会议纪要里披露。他还预测每个月的缩减速度维持不变。如果他是对的，那么目前市场正以错误的方向评估了风险，因为2015年中旬美联储利率期货已在开始波动，且美国2年期利率正测试0.50%区域。这意味着，极为温和的措辞将致美元于死地，尤其是兑新兴市场货币和英镑。笔者本人认为美联储应该会试图管好自己的嘴巴，并加入一些强硬的观点（也许会从利率或是缩减购债规模的前瞻性指引或是金融稳定性风险（仅仅提及美联储已意识到这类风险的存在可能会带来可怕的影响）入手）。
