10年期国债期货将给资管行业带来全新机遇
期货讯（ 何婧怡）国债期货第二胎尚未正式落地，市场已翘首以待。
日前，国内债券私募先头部队成员上海耀之基金举办10年期国债期货论坛，吸引众多机构及专业投资者到场。会上，来自中金所、耀之基金以及银行等多位业内专业人士围绕将于本周五登场的10年期国债期货，多层次、全方位地探析了资产管理行业即将迎来的全新机遇和挑战。
中金所债券事业部总监助理李忠朝在论坛上详细介绍了10年期国债期货的具体方案以及市场意义。他表示，仅有5年期国债期货一个点无法实现对整条国债收益率曲线的完整刻画，上市10年期国债期货将有效增强长期国债的定价效率，实现对长端收益率曲线的精确刻画，进一步提升国债收益率曲线反映市场供求关系的有效性。
此外，推出多期限品种的国债期货产品，将有助于提升金融机构资产配置效率，促进产品和交易策略创新。李忠朝表示。
耀之基金衍生品主管熊赟通过产品实例向与会的近百名嘉宾展示了国债期货对降低债券基金净值波动性的巨大效用。
据介绍，耀之去年4月成立的国债期货套利型基金，运行近一年来年化收益逾9%，最大回撤0.3%，夏普比率高达5.26%。耀之基金副总经理曾杰透露，目前已有多家银行、资产管理机构对该策略基金表示了浓厚的投资兴趣。
花旗银行（中国）风险分析部主管杨立功则从市场风险、操作风险等方面，深入浅出地介绍了他对国债期货风险的认识，以及相应的防范方案。
紧随其后，兴业银行资金营运中心副处长叶予璋向嘉宾们分享了其多年的债券现货与利率衍生品的交易经验，为投资者进行国债期货套利交易提供了有益的借鉴。
尽管10年国债期货还有一周才上市，但其对活跃市场的效应已经提前显现。周五国债期货成交量达46076手，创2013年9月合约挂牌以来成交量的历史新高。
中金所公布的期货合约显示，10年期国债期货合约交易代码为T，实行到期实物交割，标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义长期国债，挂牌合约为最近的三个季月，最低交易保证金为2%，每日最大波动幅度则为前一交易日结算价的上下2%，与现行5年期品种稍有不同。
据了解，上海耀之基金是中国最早一批专业投资固定收益市场的私募资产管理机构，也是首批50家完成中国证券投资基金业协会登记的私募投资基金管理人中唯一一家致力于债券及相关领域的机构。
截至该论坛举办之时，耀之基金在国债期货领域已取得多项业界第一，包括在国内最先建立独立的利率衍生品投研团队、最早研发国债期货套利策略产品、成立国内首支国债期货套利型基金等。